上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司国债预发行（试点）交易及登记结算业务办法（2013年）

发布机关上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国结算

效力现行有效

各市场参与人、各结算参与人：上海证券交易所（以下简称“上交所”与中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”共同制定了《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司国债预发行（试点）…

一、《办法》第九条规定的国债预发行交易的大宗交易方式暂不实施，具体实施时间由上交所和中国结算另行通知。

二、《办法》第二十条规定的国债预发行交易履约保证金比例暂定为10%；《办法》第三十三条规定的证券交收不足的补偿金标准，暂定为证券交收不足部分面值的1%。

三、国债预发行交易代码段为751800-751819，代码可以重复使用。其中，通过利率招标发行的国债，其预发行交易代码段为751800-751809；通过价格招标发行的国债，其预发行交易代码段为751810-751819。

四、国债预发行交易釆用竞价交易方式，每个交易日的9：15至9：25为开盘集合竞价时间，9：30至11：30、13：00至15：00为连续竞价时间。

五、市场参与人参与国债预发行交易，应当通过上交所网站下载并安装报盘软件；需使用客户端的，应下载并安装最新客户端软件。市场参与人应根据国债预发行专项测试方案和相关技术文档及测试通知要求做好相关准备，落实专人负责测试工作，按照测试方案通过测试并反馈测试结果后方可进行国债预发行交易。

六、结算参与人在开展国债预发行交易之前，应确保已在中国结算上海分公司开立价差保证金账户，若因未及时开立价差保证金账户导致保证金结算无法正常进行的，相关情况将予以记录并作为评估结算参与人结算业务开展情况的参考依据之一。

七、证券公司接受投资者国债预发行交易委托前，应当确认投资者具有上交所债券市场专业投资者资格。证券公司应当做好投资者宣传与风险提示工作，并要求其签署风险揭示书，严格控制国债预发行交易业务的相关风险。

八、国债承销团成员在开展国债预发行交易的国债招标日12：30前，应当向上交所提交该期国债在上交所市场的场外分销计划量。

九、国债预发行交易的经手费标准参照国债现券交易的收费标准执行，试点期间国债预发行交易的经手费暂免收取。

十、各市场参与人及结算参与人在开展国债预发行交易过程中发生异常情况的，应当及时报告上交所与中国结算。上交所指定联系部门为债券业务部，中国结算指定联系部门为上海分公司业务发展部。

第一章总则

第一条为了规范国债预发行交易、登记、存管和结算等业务，促进国债市场健康发展，保护投资者合法权益，根据财政部、中国人民银行、中国证券监督管理委员会《关于开展国债预发行试… 第二条国债预发行交易，是指在记账式国债招标日前特定期间进行交易，并在国债招标完成后进行交收的债券买卖行为。第三条国债招标日前四个法定工作日至招标日前一个法定工作日期间的上交所交易日，可以进行国债预发行交易。第四条在上交所进行的国债预发行交易及其由中国结算办理的相关登记结算，适用本办法。第五条国债预发行交易的具体券种由上交所根据财政部、中国人民银行、中国证券监督管理委员会有关通知确定，并向市场公布。第六条下列专业投资者可以参与国债预发行交易：（一）可参与上交所债券交易的证券公司、银行、基金管理公司、保险公司等金融机构；（二）符合上交所债券市场投资者适当性管理相关… 第七条持有或者租用上交所交易单元的机构，应当通过其持有或者租用的交易单元参与国债预发行交易。其他专业投资者应当委托证券公司参与国债预发行交易。证券公司接受投资者国债预…

第二章申报与成交

第八条国债预发行交易中，国债承销团成员可以在规定额度内申报净卖出，其他投资者不得净卖出。国债预发行交易起始日前一交易日，中国结算根据上交所提供的数据在国债承销团成员证… 第九条国债预发行交易釆用竞价交易方式。单笔交易数量在1万手（含）以上的，可以釆用大宗交易方式。第十条国债通过价格招标发行的，国债预发行交易釆用价格申报，计价单位为“每百元面值国债的价格”。国债通过利率招标发行的，国债预发行交易釆用收益率申报，计价单位为“百分点… 第十一条国债预发行交易的竞价交易申报应当为限价申报。釆用价格申报的，卖出限价申报为按限定或高于限定的价格卖出标的国债；买入限价申报为按限定或低于限定的价格买入标的国债。… 第十二条国债预发行交易申报应当符合以下要求：第十三条国债预发行交易实行价格（收益率）申报区间控制，具体要求为：（一）釆用价格申报的，国债预发行交易的价格申报区间为该期国债招标日前第六个法定工作日理论估值价格加减3… 第十四条国债预发行交易的竞价交易按“价格（收益率）优先、时间优先”的原则撮合成交。价格优先，是指较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖… 第十五条国债预发行交易中，当日买入的国债当日可以卖出。第十六条国债预发行交易实行持仓限额控制，具体要求为：（一）国债承销团甲类成员净卖出余额不得超过当期国债当次计划发行量的6%，乙类成员净卖出余额不得超过当期国债当次计划发… 第十七条出现下列情形的，上交所可以暂停接受国债预发行交易中的净卖出申报：（一）首次发行国债在上交所市场净卖出合计余额达到当期国债当次计划发行量的60%；（二）续发行国债… 第十八条国债预发行交易期间，上交所在每个交易日闭市后，在其网站披露相应券种在上交所市场的净卖出合计余额。第十九条投资者在国债预发行交易完成清算交收后，方可撤销其指定交易。

第三章保证金管理

第二十条国债预发行交易实行履约担保制度。中国结算以证券账户为基础核算单位计算下列保证金应收金额，并按结算参与人为单位向结算参与人收取：（一）履约保证金，即为保证结算参与… 第二十一条国债通过价格招标发行的，其预发行交易保证金按照以下标准收取：（一）履约保证金的计算公式为：履约保证金=Σ每个证券账户单边头寸成交金额×履约保证金比例；（二）价差… 第二十二条国债通过利率招标发行的，其预发行交易保证金按照以下标准收取：（一）履约保证金的计算公式为：履约保证金=Σ每个证券账户单边头寸成交面值×履约保证金比例；（二）价差… 第二十三条证券公司向投资者收取保证金，不得低于中国结算向结算参与人收取的标准。对于中国结算收取的保证金部分，证券公司按照本办法第二十四条的规定收取。对于额外收取的保证金部… 第二十四条中国结算通过结算参与人结算备付金账户收取和返还保证金，收取和返还数据通过结算明细文件发送结算参与人。中国结算将保证金存放于结算参与人价差保证金账户，与该账户内其… 第二十五条国债预发行交易期间，中国结算于每个交易日日终核算应收保证金金额并于次日向结算参与人收取保证金。向结算参与人收取的保证金于国债预发行交易交收日交收完成后返还。如果…

第四章清算与交收

第二十六条中国结算作为共同对手方，为国债预发行交易提供多边净额结算服务。第二十七条国债预发行交易期间，中国结算于每一交易日闭市后对预发行交易的应收付国债进行清算，相关清算明细每日发送结算参与人。第二十八条国债招标日闭市后，中国结算按照下列公式对相应券种的国债预发行交易进行资金清算，清算净额并入结算参与人当日首次清算净额并于次一交易日交收。结算参与人资金清算金额=… 第二十九条国债通过价格招标发行的，其结算价格为实际成交价格；国债通过利率招标发行的，其结算价格为按照以下公式计算的理论结算价格：其中C为预发行国债发行票面利率，R为预发行… 第三十条国债招标日，国债承销团成员应当在国债招标完成后及时向上交所提交该期国债在中国结算的托管量和场外分销计划量。国债招标日闭市后，中国结算对国债预发行交易进行证券交收… 第三十一条若国债承销团成员在中国结算的国债托管数量扣减其场外分销计划数量后，小于其预发行交易期间的净卖出数量，则视为其国债预发行交易证券交收不足。第三十二条国债预发行交易出现证券交收不足的，中国结算于国债招标日按照单个账户净买入数量由小到大的顺序完成国债交收，并对国债预发行交易证券交收不足部分进行现金结算。现金结算… 第三十三条中国结算对国债预发行交易证券交收不足部分向未能足额交付应付证券结算参与人收取补偿金并支付给未能足额收到应收证券的结算参与人，再由后者支付给其名下未能足额收到应收… 第三十四条中国结算将现金结算金额与补偿金于国债招标日并入当日首次清算净额并于次一交易日交收。第三十五条结算参与人发生资金交收违约的，中国结算有权按相关证券法规和业务规则釆取扣收结算参与人自营证券、暂不交付相关国债并处置、提请上交所暂停交易等风险控制措施。

第五章自律管理

第三十六条投资者、证券公司参与国债预发行交易，出现下列情形之一的，上交所和中国结算可以依据有关业务规则，对其实施相关纪律处分或者监管措施：第三十七条上交所可以根据市场情况，暂停、恢复或终止指定券种的国债预发行交易，并向市场公布。上交所暂停或终止国债预发行交易的，暂停或终止前达成的成交结果仍然有效，中国结算于… 第三十八条如财政部取消当次国债发行，已达成的国债预发行成交作无效处理。中国结算不进行交收，已缴纳的保证金相应退回。

第六章附则

第三十九条国债预发行交易的交易和结算费用收取标准由上交所和中国结算另行规定。第四十条上交所和中国结算根据财政部、中国证券监督管理委员会的要求，向其提供国债预发行交易和登记结算的有关信息。第四十一条本办法由上交所和中国结算负责解释。未尽事项，遵守上交所和中国结算其他相关规定。第四十二条本办法自发布日起实施。附件：国债预发行交易风险揭示书必备条款