中国银保监会关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知（2020年）

各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司： 为规范保险资金直接投资未上市企业股权行为，加大保险资金对各类企业的股权融资支持力度，依据《中华人民共和国保险法》《保险资金运用管理办法》《保险资金投资股权暂行办… 一、 本通知所称财务性股权投资是指保险集团（控股）公司、保险公司和保险资产管理公司（以下统称保险机构）以出资人名义投资并持有未上市企业股权，且按照企业会计准则的相关规… 二、 保险资金开展财务性股权投资，可在符合安全性、流动性和收益性条件下，综合考虑偿付能力、风险偏好、投资预算、资产负债等因素，依法依规自主选择投资企业的行业范围。 三、 保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业应当依法登记设立且具有法人资格。标的企业所属产业应当处于成长期、成熟期或者为战略性新兴产业，或者具有明确的上市意向及… 四、 保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业不得存在以下情形： （一） 不具有稳定现金流回报预期和确定的分红制度，或者不具有市场、技术、资源、竞争优势和资产增值价值； （二） 最近三年发生重大违约事件； （三） 面临或出现核心管理及业务人员大量流失、目标市场或者核心业务竞争力丧失等重大不利变化； （四） 控股股东或高级管理人员最近三年受到行政或监管机构重大处罚，或者被纳入失信被执行人名单； （五） 涉及巨额民事赔偿、重大法律纠纷，或者股权权属存在严重法律瑕疵或重大风险隐患，可能导致权属争议、权限落空或受损； （六） 与保险机构聘请的投资咨询、法律服务、财务审计和资产评估等专业服务机构存在关联关系； （七） 所属行业或领域不符合宏观政策导向及宏观政策调控方向，或者被列为产业政策禁止准入、限制投资类名单，或者对保险机构构成潜在声誉风险； （八） 高污染、高耗能、未达到国家节能和环保标准、产能过剩、技术附加值较低； （九） 直接从事房地产开发建设，包括开发或者销售商业住宅； （十） 银保监会规定的其他审慎性条件。 保险资金投资市场化、法治化债转股项目，可不受本条第（一）（二）项的限制。 五、 保险机构开展财务性股权投资，可以运用自有资金和与投资资产期限相匹配的责任准备金。 六、 保险机构开展财务性股权投资，应当符合银保监会规定的直接投资股权有关资质条件，加强股权投资能力建设，完善内部控制流程，采取有效措施防范操作风险和道德风险，不得进行… 七、 保险机构应当建立完善财务性股权投资基本制度，明确拟投资企业的行业范围和主要条件，加强项目论证和风险管控，并报经董事会、经营管理层或其授权机构批准。 八、 保险机构应当按照银保监会关于非重大股权投资的监管要求，履行财务性股权投资报告程序。保险机构违反规定开展投资的，银保监会将责令限期改正，依据相关规定采取限制股权投… 九、 保险机构投资金融机构股权，金融监管部门另有规定的从其规定。 十、 《保险资金投资股权暂行办法》（保监发〔2010〕79号）、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》（保监发〔2012〕59号）、《保险资金境外投资管理暂行…