保险公司偿付能力监管规则第9号：信用风险最低资本（2021年） 第八条

第八条 保险公司对某项资产使用信用风险缓释工具或信用保护工具的，该资产及信用风险缓释（保护）工具的最低资本合并计算，计算公式为：

MC信用=EXA×RF调整后+EXB×RF调整前

其中：

MC信用为标的资产及信用风险缓释（保护）工具的合并信用风险的最低资本；

EXA= CRM×EX标的资产受保护部分的风险暴露+EX信用风险缓释（保护）工具

EXB=（1-CRM）×EX标的资产受保护部分的风险暴露+EX标的资产未受保部分的风险暴露

EX信用风险缓释（保护）工具为信用风险缓释（保护）工具的风险暴露，信用风险缓释（保护）工具的风险暴露为其账面价值；

RF调整前为标的资产运用信用风险缓释（保护）工具前的风险因子；

RF调整后为标的资产运用信用风险缓释（保护）工具后的风险因子。保险公司应当以信用风险缓释（保护）工具创设机构主体信用评级与标的资产信用评级孰高的原则，确定标的资产运用风险缓释（保护）工具后的评级，并以此确定风险因子RF调整后；

CRM赋值如下：

标的资产利差风险交易对手违约风险

政策性银行发行的金融债券————

政府支持机构债券————

AAA 30% 100%

AA+ 40% 100%

AA 50% 100%

AA- 55% 100%

A+ 57% 100%

A 60% 100%

A- 65% 100%

BBB+/BBB/BBB-/无评级70% 100%