商业银行并购贷款风险管理指引（2015年） 第十四条

第十四条 商业银行评估经营及财务风险，包括但不限于分析以下内容：

并购后企业经营的主要风险，如行业发展和市场份额是否能保持稳定或增长趋势，公司治理是否有效，管理团队是否稳定并且具有足够能力，技术是否成熟并能提高企业竞争力，财务管理是否有效等；

并购双方的未来现金流及其稳定程度；

并购股权（或资产）定价高于目标企业股权（或资产）合理估值的风险；

并购双方的分红策略及其对并购贷款还款来源造成的影响；

并购中使用的债务融资工具及其对并购贷款还款来源造成的影响；

汇率和利率等因素变动对并购贷款还款来源造成的影响。

商业银行应当综合考虑上述风险因素，根据并购双方经营和财务状况、并购融资方式和金额等情况，合理测算并购贷款还款来源，审慎确定并购贷款所支持的并购项目的财务杠杆率，确保并购的资金来源中含有合理比例的权益性资金，防范高杠杆并购融资带来的风险。